三大逻辑共振!半导体新一轮牛市起点? 世界聚焦

来源:腾赚网 发布时间:2023-04-21 02:19:58

三大逻辑共振!半导体新一轮牛市起点?

4月20日上午,半导体及元件板块持续拉升,寒武纪、芯源微涨超11%,中芯国际、北方华创等跟涨。

消息面上,欧盟于当地时间4月18日批准了涉及430亿欧元补贴的“欧盟芯片法案”,以期推动当地芯片产业发展。按照计划,欧盟希望到2030年欧盟能在全球芯片产能中占据20%的市场份额。


(资料图)

而从更长的趋势看,本轮芯片的反弹持续性较强。尤其是身为龙头的中芯国际,公司H股3月至今累计涨幅已超过50%,进入4月后更是出现了明显的加速上涨迹象。

三大逻辑共振!半导体新一轮牛市起点?

根据科技行业研究框架,半导体板块短期看库存周期,中期看创新周期,长期看国产替代。站在当下时间节点,2023年库存周期迎来拐点,汽车智能化+AIGC兴起开启创新周期,软件、硬件、芯片一体化发展成为国产化重心,新一轮科技上行周期蓄势待发。

(1)库存周期:人工智能叠加数字经济的发展,刺激消费电子放量,2023年下半年将开启被动去库存阶段

纵观整个消费芯片的库存情况,以两年为周期,从主动去库存(量价齐跌)→被动去库存(量跌价平/升)→主动补库存(量价齐升)→被动补库存(量升价平/跌),受到供需水平的影响,库存水平周期波动,整体呈现出以两年为周期的变化趋势。

当前半导体行业库存拐点已至,晶圆厂产能过剩,消费芯片供过于求,于是开始降价以去库存,供给紧缩,主动去库存持续推进,整体表现量价齐跌。下半年随芯片需求复苏,将迎来价格拐点,预计2024年步入量价齐升的上行通道。

(2)创新周期:

汽车进入智能化阶段刺激开启创新小周期:消费升级大趋势下,汽车智能化是车企实现产品差异化的重要方式。预计未来3-5年,主机厂在座舱配置上加速内卷,智能座舱成为电车智能化的竞争焦点。智能驾驶方面则以辅助驾驶为主、智能驾驶创新为辅。

AIGC兴起刺激开启创新大周期:从算法、数据、算力三个角度来看,未来,算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型,合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑,算力将从CHIPLET、存算一体技术、国产化AI加速器芯片三个层面进行提升。总的来说,AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现,从而开启新一轮创新大周期。

(3)国产替代:国产化进入5.0阶段,形成软件、硬件、芯片一体化的发展格局,打造中国科技生态系统

海外科技封锁叠加国内信创浪潮,中国科技行业国产替代已经迈入深水区。梳理国产化发展之路,可以分为四个阶段:国产1.0(操作系统+芯片设计)、国产2.0(ERP/中间件+晶圆制造)、国产3.0(工业软件+设备材料)、国产4.0(EDA/IP+零部件)。

国内科技产业上中下游之间缺乏深度联系,国产化5.0旨在打通内循环,形成软件、硬件、芯片一体化发展格局,打造中国科技生态系统。

基民如何操作?

如果想要在芯片半导体领域做投资,还是建议大家通过指数投资(ETF)的方式来布局。为什么呢?

1)芯片行业涉及到产业链生态较为复杂,细分领域和企业也较多;

2)经过十几二十年的沉淀和积累,现在我国半导体行业已经从之前的0-1进入到了1-N的过程。

如果行业反转,龙头白马机会更大。

至于入场方式,还是推荐定投或者“单笔+定投”。如果短期内有所震荡,还能再捡捡便宜筹码。

前期在高位入场投资者也无需过于担心,这一波反弹应该已经回了点血,可以继续分批买入、摊薄成本,如果子弹不足就继续卧倒不动,后面大概率不会比之前更难受了。

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