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兴证国际证券7月26日发布公告。我们的观点：公司的单店模型稳定；太二稳步开店；怂火锅店效快速增长，H1开店速度超过年初预期；我们看好公司稳健经营和优秀的成本管控能力。我们预计公司2023/2024/2025年营业收入为67.3/90.2/115.6亿元，同比增长68.1%/34.0%/28.2%，归母净利润为5.4/8.3/11.0亿元，净利率为8.0%/9.2%/9.5%，维持“增持”评级，目标价19.00港元，对应2023/2024/2025年PE为47/30/23X。